いきなりですが、たとえば「あなたに適した資産構成割合（ポートフォリオ）は、日本債券25%、日本株式25%、外国債券25％、外国株式25%です。」と、言われたら、きっと以下のよう疑問が湧くでしょう。

• 本当に自分に合っているの？
• 将来はどうなるの？
• これまでの運用成績はどうだったの？
• これよりも少しだけ期待利率の高い（低い）配分はどうなるの？
• 同じ資産（アセットクラス）で複数の商品があった場合、どうやって比較するの？

特長　以下のことが可能です

1. 資産構成割合（ポートフォリオ）からの将来予測
2. 過去の実績（価格変動・運用成績）の確認
3. 期待利率の異なる資産構成割合（ポートフォリオ）の提示
4. 投資信託商品の比較（過去の実績より）
5. 運用商品預替の売買割合の指示

１．資産構成割合（ポートフォリオ）から将来予測

商品の選択
確定拠出年金では、投資信託商品を選ぶ必要があります。 以下は選択できる商品の例です。

• 投資信託の商品を資産ごとに、25%ずつ入力します。
• 日本株式の商品が４つありますので、ここでは実績利率の高い、F社を選択します。（とりあえず）
• 投資信託の商品は、信託報酬と、過去の実績利率、標準偏差が表示されています。
  　（実績利率を算出するための、期間については後述します）
• アクティブの商品は「A」と表示されます。

期待利率と標準偏差が分かります。

各資産の、期待利率と標準偏差から、資産構成割合（ポートフォリオ）の予定利率と 標準偏差が計算されます。

• 資産構成割合(ポートフォリオ）の予定利率と標準偏差が計算され、グラフに□で表示されます。
• 各商品の期待利率と標準偏差がグラフに●で表示されます。
• 茶色の曲線は、線より上になる組合わせがないことを意味します。有効フロンティアと呼ばれることもあります。
• 計算のもととなる期待利率、標準偏差、相関係数は、GPIFが平成26年に資産構成配分を策定する際に使った数値を使用しています。

将来を予測するために、現在の年齢、現在の資産、毎月の拠出金額を入力します。

• 現在資産と、毎月購入する商品の割合は、同一として計算しています。

拠出金額が固定ではなく、基本給に比例して上がっていきますが・・・・？

• 拠出金額は、年齢毎に設定ができます。

将来予測を表示します

• 期待利率4.00%で運用したら、35歳から60歳までの25年間で拠出金が400万（縦棒グラフ）、資産残高は運用益を合わせて777万になります。

本当に、こういう結果になるの？

• 777万を目指しているだけで、実際はその通りにはなりません。777万を目指しているだけです。
• 青線の上下にブレます。ブレの度合いを表したものが標準偏差です。予定標準偏差は11.38％です。

標準偏差って何ですか？

• 価格のブレ幅のことを言います。リスクということもあります。数値が高いほうがブレ幅は大きいです。

標準偏差を加えたグラフ

• 以下、標準偏差のことをσ（シグマ）と表記します。
• 4本の線が追加されました。上から2σ、1σ、0σ、-1σ、-2σです。
• －1σから＋1σの間に入る確率は68％となります。
• －2σから＋2σの間に入る確率は95％となります。
• 60歳時点で―2σが拠出金額を上回っています。上にはみ出す可能性もあるので、拠出金額より低くなる確率は(100%－95%)/2=2.5%以下と判断できます。

35歳から60歳までの25年という長期間だからこうなんでしょう。もっと短い期間だとどうなるの？

期間を変えての表示

• 期間を10年にして表示しました。
• 拠出金を下回る可能性は期間を短くすると高くなります。

実際には、どのように価格変動するのでしょうか。

２．個別商品、資産構成割合（ポートフォリオ）の過去の実績（価格の変動）

投資信託商品を検討する際、過去の実績も気になるところでしょう。運用管理機関では、個別商品の過去の実績をインターネットや書類で公開しています。しかし、商品ごとにページが違っているので、比較しにくいと感じた人は少なくないでしょう。

同一グラフでの商品比較

•  2002年4月から2014年12月までのデータです。
• 黒い太線が、資産構成割合（ポートフォリオ）の資産残高の推移です。
• 開始月と終了月を設定できます。
• 前に、実績利率、標準偏差が出てきましたが、この期間の数値です。期間によって実績利率、標準偏差は変化します。

線が多すぎて、色の違いだけでは、区別がつきません。 

盆例をクリックすると、線を強調できます。
  

• 盆例の、線や●をクリックすることによって、実線、太線、線無し、を切り替えることができます。

将来予測と、過去の実績の関係

• 商品データを非表示にして、資産構成割合（ポートフォリオ）と拠出額を太線にして表示してみました。
• －2σから下に外れることはないし、元本を大きく割ることもないから、一見よさそうに見えます。

この期間がたまたまよかっただけではないですか？

期間を変えて表示しました（運用の悪い例）

• 期間を2007年7月から2012年12月にしてみました。
• リーマンショックの直前から政権交代までの期間です。
• －2σを下回ることもあるし、元本を下回るのが5年も続いてしまうこともあります。

自分には耐えられません。もっと変動の少ないのはないの？

３．期待利率の異なる、資産構成割合（ポートフォリオ）の提示。

こまでは、日本債券25%、日本株式25%、外国債券25％、外国株式25%と仮定して説明を進めてきました。この資産構成割合（ポートフォリオ）が自分に合わないとしたら、数値を入力しなおせば再計算できます。たとえば株の割合を低くする。日本債券30%、日本株式20%、外国債券30%、外国株式20%とか。 本ソフトでは、期待利率と標準偏差の異なるいくつかの資産構成割合（ポートフォリオ）を提供しています。

別の資産構成割合（ポートフォリオ）を表示します。

これまでの資産構成割合（ポートフォリオ）を、後から比較するためにひとまずおきます。

• 右側の下向き矢印をクリックしてください。

　
　　　　　　

• 「4.0」のボタンのクリックしてください。
• 本アプリが提案する、資産構成割合（ポートフォリオ）です。
• 日本債券46%、日本株式19%、外国株式35%と表示されています。
• 将来予測、実績グラフも変更されているのでご確認ください。

だからもっと変動幅の少ないものは？

• さらに別の資産構成割合（ポートフォリオ）を表示したい場合、「3.5」、「3.0」などのボタンをクリックしてください。
• 小刻みに変更したい場合は、「＋」、「－」ボタンをクリックしてください。 （数値ボタンをクリックした後に出てきます。下向き矢印↓をクリックすると使えなくなります）
• 60種類の資産構成割合（ポートフォリオ）を提示できます。

この中から、自分に合ったものを探せってこと？

その通りです。

後から出てくるって言ってたけど、日本株式はＦ社のままでいいの？

４．同じ資産（アセットクラス）の商品比較（過去の実績より）

個別商品の運用実績は、小冊子やインターネット上で、運営管理機関が報告しています。しかしながら、商品ごとにページが分かれていたり、グラフが小さ過ぎて、比較検討するには使いにくいかと思います。同一グラフ内で比較できるようにしました。

比較したい商品のグラフだけを表示します。

• 株式だけで比較しやすいように、株式の線と●だけを表示します。
• 参考のため、ベンチマークのTOPIXも表示させます。

折れ線グラフで比較できます

  

• 2002年4月から2014年12月までのデータを使用しています。
• 実績データは、信託報酬を差し引いています。

運用成績が違うのはわかるけど、分かりにくい

• 一番上、利率が4%を超えているのがＦ社です。
• 色で、判別しにくければ、マーカーの大きさを変更してください。

12年間じゃなくて、直近5年間だとどうなる？

開始月、終了月の設定が可能

• 過去5年だと、Ｅ社の実績が高くなります。
• 期間を変更して、好みの商品をお探しください。

５．運用商品預替の売買割合を自動で計算できます。

ここまでで、新たな運用商品の割合が決まりました。確定拠出年金では、2つの割合を変更する必要があります。ひとつは、毎月積み立てる拠出金で購入する商品の割合。もう一つは、これまで積立ててきて貯まっている商品の割合。前者は簡単に変更することができますが、後者はどうでしょう

下の例をご覧ください。Aの割合をBの割合に変更してください。という指図はできません。
外国債券を全部売って、売ったお金の一部で日本国債を買う。残ったお金で外国株を買う。
日本株の一部を売って外国株を買う。実際は「一部」ではなく○○％と割合を指図します。

　　

自分で計算することなく、売買の割合が簡単に表示できます。