前回は、外国株式投資信託100% 期待リターン5.2％、標準偏差18.6％として、計算上「長期運用 リスクは増え続け、元本割れ確率は下がり続ける。」ということを述べた。さらに違うグラフを使って説明する。感覚、イメージとしてとらえてもらいたい。
左側のグラフを、別の方法で表現したのが、右のグラフだ。正規分布の確率密度関数を使って作った。横軸が金額で、縦軸が出現する確率だ。重要なのは、面積で確率をとらえるということだ。曲線の下の面積を100％として横軸の100より左の塗りつぶした部分の面積の割合が元本の100を割る確率となる。このグラフだと38.7%だ。
次に2年後のグラフを見ていただきたい。見て分かるのは、以下の通りだ。
- グラフの山の山頂が右に移動する。すなわち（平均）リターンが大きくなる。
- 山のすそ野が大きくなる。ばらつきが大きくなる＝リスクが高くなる。
- 塗りつぶした部分の（面積の）割合が減る。元本を割る確率が減る。
この3つが同時に発生する。山頂が低くなるが、すそ野が広がることの2次的効果ととらえてもらいたい。
次は、30年分のグラフを一度に見てもらいたい。
5年～30年まで、5年毎に右のグラフを描いてみた。
リターンが増えて（山頂が右に動いて）、リスクが増えて（すそ野が広がって）、さらに元本を割る確率はどんどん減っていくのである。グラフの塗りつぶしは省略したが、とても小さくなる。グラフの左端は－3σから描画しているが30年後では元本の100にも届かない。
（ちなみに、±3σに入る確率は約99.7％。－3σ以下になるのは0.15％以下）
もう一度、元本を割る確率のグラフを登場させる。
長期運用は、リスクは増え続け、元本割れ確率は下がり続ける。
30年間1年複利で5.2％で運用できたとすると、元本100万が400万を超える。長期間リスクの高い（基準価格の変動の大きい）ことを気にしないのであれば、ハイリスク・ハイリターンの商品を、選んでほうが賢明だ。